如何避免加密货币滋生的“庞氏骗局”？

如果像比特币这样的加密货币最终成为“庞氏骗局”的工具，那么关于比特币的炒作最终将成为全球投机史上留下的烙印。研究如何将区块链技术应用到各自的央行数字货币中，赢得数字货币体系的主导地位，可能是加密货币对各国央行的重大启示。

⊙ 张玉贵

世界银行行长金墉对比特币等加密货币发出警告，称绝大多数加密货币都是庞氏骗局，尽管目前尚不清楚它是如何运作的。此前，国际清算银行行长卡斯滕斯也将比特币描述为庞氏骗局，直言比特币是“泡沫、庞氏骗局和环境灾难的结合体”。如果监管机构不提前采取行动，数字货币可能会成为主要威胁，因为它们与主要金融系统形成了更紧密的联系。

两家国际权威金融机构的负责人相继对比特币的合法性提出了强烈质疑。从明确的角度来看，正是比特币在过去一年中轮番上演的狂涨深跌，诠释了数字货币的泡沫本质。淋漓尽致地淋漓尽致；更进一步的原因是，基于区块链技术的数字货币被越来越多的年轻人视为打破金融领域刚性崇拜的颠覆性行为，而这种“去中心化”行为是储备货币发行方的难题。重大威胁；根深蒂固的担忧是，现有的全球金融文化会不会因为比特币的泛滥而受到范式冲击，最终失去历史坐标？所谓无国界数字货币，究竟是基于计算的信任的存在，还是虚拟世界中的永久骗局？

作为世界银行行长，金庸也坦言，自己至今还不知道比特币的运作机制，这至少说明了这个在极小圈子里备受追捧的数字货币，确实颇为神秘。但另一方面，金勇也表示将组织力量非常认真地研究区块链技术。因为包括高盛在内的全球顶级投行都承认区块链技术是金融交易方式的重大创新，世界银行显然也重视这种分布式账本技术在数字资产安全交易中的重要性，并希望这项技术在未来可以用于发展中国家“更有效地追踪资金”并减少腐败。

严格来说，比特币和古典意义上的货币是两个不同的东西。按照我国央行的定义，比特币本质上是一种“特定的虚拟商品”，不是真正意义上的货币，不是货币当局发行的，不具有法律补偿性和强制性，不具有与货币。并且不应作为货币在市场上流通。为此，我国已关闭国内比特币交易所，禁止首次代币发行（ICO），并正在采取行动取缔国内比特币挖矿业。因为比特币挖矿业不仅消耗大量电力资源，还助长了“虚拟货币”的炒作，还可能滋生新的金融风险。

过去几年比特币的价格曲线确实令人叹为观止。2010年初，它只值6美分。经过几个阶段的涨跌，2016年12月逼近1000美元，2017年12月17日突破20000美元大关，当月暴跌超过60%，市场多头和空头势均力敌。一些人认为比特币最终将一文不值加密货币是不是骗局，而另一些人则预测到 2022 年将升至 55,000 美元。也许，这就是人们思想中泡沫属性的表现？

虚拟货币确实很复杂。从本质上讲，它涉及密码学、分布式网络、计算机软件和博弈论等多个学科。它是与密码学方法相关的一系列数据块。每个数据块都包含一个比特币网络交易信息，用于验证其信息的有效性（防伪）并生成下一个块。这可以防止非法复制。通过使用区块链，可以在各个市场参与者之间建立合约，以避免欺诈事件发生。如今加密货币是不是骗局，区块链已经从比特币扩展到资产登记、股票交易、个人征信等金融领域，并且还在不断拓展其应用边界。据报道，我国“ 央行也在加大对区块链技术研发的投入，去年初一个基于区块链的数字票据交易平台测试成功。根据国际货币基金组织（IMF）的一份内部报告，分布式账本技术（DLT）在跨境支付中发挥着重要作用，据信它在全球范围内发挥协调和监管数字资产的作用. 国际货币基金组织的信息意味着它支持中央银行创建自己的数字货币，以有效应对当前市场上私人数字加密货币的狂热。根据国际货币基金组织（IMF）的一份内部报告，据信它可以在全球范围内发挥协调和监管数字资产的作用。国际货币基金组织的信息意味着它支持中央银行创建自己的数字货币，以有效应对当前市场上私人数字加密货币的狂热。根据国际货币基金组织（IMF）的一份内部报告，据信它可以在全球范围内发挥协调和监管数字资产的作用。国际货币基金组织的信息意味着它支持中央银行创建自己的数字货币，以有效应对当前市场上私人数字加密货币的狂热。

正是因为这项技术“奇葩”，才很容易成为炒作的工具。就连拥有近 130 年历史的柯达也宣布将开展区块链业务，股价一路飙升。去年年底，上海和深圳市场也掀起了一波区块链炒作热潮。事实上，围绕区块链的各种炒作，本质上都是用这个词来吸引眼球，大多数炒家根本分不清什么是区块链。

在千禧一代眼中，基于区块链技术的比特币是一种技术创新，现实世界中的人们试图绕过央行，利用互联网平台交易和守护自己的财富。在区块链体系下，货币将变得越来越有价值，这大大降低了信息被非法调用和篡改的可能性，大大提高了交易的安全性。这是在美国放弃金本位之后，面对层出不穷的货币发行和金融风暴，基于对现行货币体系的不满，技术开发者试图对比黄金的原理，利用互联网分布式智能技术和加密技术，等等，来设计一种所谓的“数字货币”

面对比特币等新兴私人数字货币的挑战，各国央行尤其是超级央行当然不会无动于衷。他们正在密切跟踪相关技术的发展趋势，投入大量人力物力开发自己的数字货币。目前，一个想法浮出水面，就是在现有的货币体系之外，基于区块链等技术，研究如何将区块链技术应用到各自的央行数字货币上，打造一个新的数字货币体系，并希望率先在快速发展的网络世界中赢得数字货币体系的主导地位。或许，这是比特币发展对央行的重大启示。

如果像比特币这样的加密货币最终成为“庞氏骗局”的工具，那么关于比特币的炒作最终将成为全球投机史上留下的烙印。但从比特币衍生出来的一个沉重话题是：既然任何试图“去中心化”的私人行为都是对央行的重大威胁，那么谁来约束央行过度的货币冲动呢？或许，强大的央行解决货币超发问题，才是避免加密“货币”滋生“庞氏骗局”的根本办法。

（作者为上海外国语大学国际金融与贸易学院院长、经济学教授）