比特币的 2018 年：为什么我们不应该急于创出新高

巴氏合金

服务区块链创新者

许多投资者和顾问都公开表示，今年比特币的底部价格为5700美元，未来价格将继续上涨。 不过，在看好比特币长期发展的同时，仍需警惕短期价格过度乐观。

去年，比特币一路飙升，创下2万美元的新高。 这一切都始于 2015 年 8 月，当时比特币的价格还不到 200 美元。 这次价格上涨是一个惊人的历史性举措。 即使牛市长期存在，经济活动的参与者也需要时间来获取信息以推动价格上涨。

我曾预测，今年可能会看到货币市场低迷：山寨币柠檬市场[1]、监管加强和基础设施“成长的烦恼”。

让我们看一些数据。

自 1 月以来，比特币算力增长了两倍，这意味着大量新的矿机或更高效的挖矿设备进入网络。 与此同时，比特币的价格正在下跌。 也就是说，无法升级设备或降低电费成本的矿工，始终面临着挖矿收益的急剧下降，7个月内减少了90%（竞币也面临同样甚至更严峻的情况）。 随着利润率的缩小，矿工可能会大量抛售他们的代币。

其次，成交量还在，但与去年相比确实有所下降。 目前尚不清楚近期交易量的增加有多少是轧空的结果，又有多少是新的长期买家的进入。

自去年的 FOMO（害怕错过）情绪以来，普通投资者对比特币的兴趣大大降低：

- 三个月前的一项调查显示，未来可能购买比特币的美国投资者数量不到 0.5%。

- 尽管交易费用和波动性大幅下降，但与去年秋天相比，接受比特币的商家的收入仍占一半。

- 谷歌趋势也证明普通投资者不会对比特币表现出新的兴趣。

以下是比特币分析师、做市商和华尔街从业者的相关评论：

1. 第一个比特币 ETF 很可能不会在 2019 年之前获得通过。因此，任何期望在 9 月之前获得 ETF 批准消息的人可能会感到失望。

2、虽然一些机构投资者进入了比特币市场，但他们大多是贸易公司，他们不关心价格，这只是他们的生意。 一直对比特币抱有偏见的机构，如共同基金和养老基金，由于现阶段还没有找到可行的托管解决方案，因此不准备投资。

NVM 比率用于衡量早期流行度比特币为什么波动性大，该数据表明比特币链上的活动太少，无法与其当前的市值相匹配。

比特币的市场价值主要是因为它是一个连接全世界用户的网络：使用比特币区块链进行交易结算的个人和企业越多，比特币的流动性和实用性就越强，是当之无愧的数字货币金子。 NVM比率是通过统计区块链上的每日活跃地址来获得的。 Facebook、LinkedIn等成长型公司采用了相同的估值模型，月活跃用户数与企业价值正相关。

还有一个NVT比率，用来评估比特币交易日均美元价值相对于市场价值是高还是低，这种评估方法的结果也是高估。

最后，最近几个月，我们可以看到有很多本应利好比特币作为避风港的大事件：比如韩朝僵局、中国股市表现不佳等等。 不过，此类事件并没有起到拉高比特币价格的作用。

不过，不确定未来比特币价格是否会继续走低：

- 自去年 12 月以来，比特币价格下跌了 62%。

- 自 3 月以来，人民币兑美元汇率下跌了 8%。 一旦这种趋势持续下去，将会有大量资金进入比特币市场。

- 比特币的市场价值正在逐渐增加。 我们认为这是因为市场逐渐意识到比特币生态系统周围存在着巨大的“护城河”，比特币的地位难以被挑战。

- 2015 年至 2017 年的比特币价格飙升极具历史意义，但并非独一无二。 2011年底到2013年4月，比特币价格上涨了100倍，之后经过6个月的回调，再次上涨了10倍。

- 价值投资者已经注意到 2020 年 5 月的区块奖励减半，届时比特币的年供应量将从 3.7% 降至 1.79%。

- 即使比特币ETF的审批延迟，也是一件大事，因为ETF可以让更多的投资者参与比特币市场。 2004年，第一只黄金ETF推出后比特币为什么波动性大，黄金价格上涨了350%（按照目前的黄金价格，涨幅仍高达200%）。 2017 年价格飙升刺激了比特币行业的大量企业活动，各大银行、经纪商、支付处理商和证券提供商对该行业做出的承诺也吸引了更多的价值投资者。

因此，我们认为整个市场需要更多的时间来消化过去36个月的暴涨，并且在这个过程中很可能会出现价格下跌的现象。 我们认为比特币今年不会再创新高。 除非相关数据发生剧烈变化，否则我们的判断是比特币将继续横盘或下跌。

免责声明：本文仅代表作者个人观点，作为参考信息，不构成投资建议。 寻求专业帮助以获取投资建议。

备注（↵返回正文）

柠檬市场又叫二手市场，又名阿克洛夫模式。 它是指一个信息不对称的市场，即在市场上，产品的卖方比买方拥有更多关于产品质量的信息。 ↵

文章为作者独立观点，不代表巴比特立场。

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